Woher kommt das Geld?

SpaceX, Anthropic, OpenAI: In den nächsten Wochen stehen mehrere Mega-Börsengänge an. Gleichzeitig verkaufen Firmen wie Alphabet eigene Aktien für 80 Mrd. $, Oracle und Meta dürften folgen. Innerhalb von sechs Monaten könnten so 300 bis 350 Mrd. $ aus dem Markt gezogen werden. Woher das ganze Geld kommt und welche Rolle ETFs beim IPO spielen, haben wir mit Christian Röhl, dem Chief Economist von Scalable Capital, besprochen.

•Krypto als Verlierer? Bitcoin fällt seit einiger Zeit und das liegt nicht nur an Strategy, sondern auch daran, dass es am Aktienmarkt grad spannendere Narrative gibt als am Kryptomarkt, wo die Narrative immer dieselben sind.

•SpaceX und der S&P 500: Die vielleicht überraschende Meldung der letzten Woche: SpaceX wird erstmal nicht in den S&P 500 kommen. Neue Aktien müssen zwölf Monate gehandelt werden, mindestens 10% Streubesitz haben und über vier Quartale nach US-GAAP profitabel sein. Davon ist SpaceX weit entfernt.

•NASDAQ 100 stattdessen: Dort kommt SpaceX schon 15 Tage nach Handelsstart rein, mit einer Gewichtung von etwa 1%. Beim großen QQQ-ETF (fast 500 Mrd. $ Volumen) wären das rund 5 Mrd. $ an Aktien, die aufgekauft werden müssen.

•MSCI World? Da wird die Gewichtung anfänglich nur bei etwa 0,1% liegen, weil der geringe Free Float zählt. An die globalen MSCI-Indizes sind rund 400 Mrd. $ gebunden, die Zusatznachfrage läge also bei ungefähr 400 Mio. $.