NVIDIA: ok

Für NVIDIA gab’s gestern vor den Quartalszahlen Rückenwind und Gegenwind. Auf der einen Seite hat Trump verkündet, dass das neue KI-Rechenzentrum von Meta 50 Mrd. $ kosten soll, was mal wieder zeigt, wie viel Geld in den Sektor fließt.

Auf der anderen Seite kamen harte Nachrichten aus China. Laut der Financial Times will China seine Produktion von KI-Chips im kommenden Jahr verdreifachen - massiv staatlich gefördert.

Welche Dynamik da entsteht, haben die Zahlen des chinesischen Herstellers Cambricon gezeigt: Der Umsatz ist im ersten Halbjahr um über 4.000% auf rund 400 Mio. $ gestiegen. Dafür ist der Börsenwert von fast 80 Mrd. $ schon sehr saftig, zeigt aber, wie viel Hoffnung da steckt.

Die eigentlichen Zahlen von NVIDIA waren auf den ersten Blick sehr solide. Der Umsatz ist um 56% gewachsen und hat die Erwartungen leicht übertroffen. Die Aktie hat nachbörslich trotzdem rund 3% verloren. Woran hat's gelegen?

Das wichtigste Geschäft mit KI-Chips für Rechenzentren hat die Umsatzerwartungen minimal verfehlt. Das ist zwar nur eine Kleinigkeit, reicht bei der aktuellen Bewertung aber für eine Enttäuschung. Daran hat auch ein neu angekündigtes Aktienrückkaufprogramm im Wert von 60 Mrd. $ nichts geändert.

Auch im Analystencall danach hat die Aktie nicht gedreht, obwohl CEO Jensen Huang wie immer die ganz große Vision rausgeholt hat. Aus seiner Sicht werden Ende des Jahrzehnts jedes Jahr 3.000 bis 4.000 Mrd. $in KI-Infrastruktur investiert. Seine Begründung: Allein die vier größten Cloud-Anbieter investieren jetzt schon um die 500 Mrd.$ und es kommen immer mehr Anwendungsfälle dazu.

Auch zum Thema China hat er sich geäußert und klargemacht, dass er weiter aktiv mit der Regierung spricht, um bessere Chips dorthin zu verkaufen. Aus seiner Sicht wäre China für NVIDIA schon jetzt ein 50 Mrd. $ Markt, wenn es die Beschränkungen nicht geben würde – auch weil 50% der besten KI-Forscher dort arbeiten.

Und zur nächsten Chip-Generation namens "Rubin" hat er auch ein kurzes Update gegeben: Bei der Entwicklung und Produktion läuft wohl alles nach Plan.