Knicks-Aktie

Mehr als 7.000 $ für einen Platz unterm Dach des Madison Square Gardens. Die New York Knicks stehen zum ersten Mal seit 1999 in den NBA-Finals und empfangen die San Antonio Spurs heute zu Spiel drei. Schon am Eintrittspreis sieht man: Das lohnt sich.

Die Knicks gehören Madison Square Garden Sports (MSG Sports), zusammen mit den NHL-Rangers und zwei Ausbildungsteams. Laut Sportico sind die Knicks fast 10 Mrd. $ wert, die Rangers fast 4 Mrd. $. Die Börse bewertet MSG Sports aber nur mit 9 Mrd. $, also über 40% Holding-Abschlag. Analysten nennen das den "Dolan-Discount", weil sich die Eigentümerfamilie lange geweigert hat, Knicks und Rangers in zwei Firmen zu splitten. Mitte Mai hat MSG jetzt aber genau das angekündigt.

Warum das spannend ist:

•Sportlicher Erfolg als Umsatztreiber: Die Knicks waren in den letzten sechs Jahren fünf Mal in den Playoffs. Im Quartal Oktober bis Dezember ist der Umsatz um 13% auf über 400 Mio. $ gestiegen, weil Season Tickets und Hospitality-Plätze teurer geworden sind.

•Mehr Kohle pro Event: Im Quartal Januar bis März hat MSG fünf Events weniger veranstaltet. Trotzdem ist der Umsatz um 2% gestiegen. Dazu kommt der 77 Mrd. $ NBA-TV-Deal, der seit dieser Saison läuft.

•Playoff-Maschine: Laut Analysten haben die Knicks während der Playoffs eine operative Marge von rund 55% und nehmen in der Finalserie pro Heimspiel 20 Mio. $ ein. Insgesamt sollen die Playoffs bis zu 180 Mio. $ gebracht haben. Das beschert MSG einen Rekordumsatz von über 1 Mrd. $.

Vielleicht ist MSG Sports also wegen des Dolan-Abschlags eine günstige Chance, beide Profiteams noch vor dem Spin-Off zu kaufen. Andererseits gibt’s den Discount eben schon seit Jahren. Ist also keine No-Brainer-Wette.