IPO nach 130 Jahren

Das erste Halbjahr 2025 lief schlecht für US Private-Equity-Firmen. Nur 14 Exits, im Wert von gerade mal 5 Mrd. $ hat die Financial Times gezählt – ein krasser Kontrast zu den 37 Mrd. $in 2021.

Doch im Oktober ist der 130-jährige Hersteller für professionelle Waschmaschinen Alliance Laundry Systems an die Börse. Er kommt auf einen Börsenwert von 5 Mrd. $. Das war ein perfekter Ausstieg für den Investor BDT Capital Partners, der zehn Jahre lang dabei war.

Hinter BDT steckt übrigens Byron Trott, ein früherer Goldman-Sachs-Banker und der einzige Banker, dem Warren Buffett laut eigener Aussage wirklich vertraut.

Das Business ist auf den ersten Blick langweilig, aber hochprofitabel:

•Es geht um riesige Waschautomaten für Hotels, Krankenhäuser und Industriebetriebe.

•Alliance Laundry hat EBITDA-Marge von ca. 25%.

•Die Firma verkauft nicht nur Maschinen, sondern verdient zusätzlich stabil über Wartungsverträge und Franchise-Gebühren. Hotels und Krankenhäuser zahlen lieber langjährige Pauschalen statt Einzelreparaturen.

•Jede Maschine ist gut vernetzt und liefert Echtzeitdaten. Das macht die Wartung effizienter und ermöglicht ein berechenbares Service-Business.

Aber Alliance Laundry hat vom IPO-Erlös nicht viel gesehen, weil der Großteil direkt in den Abbau der 2,5 Mrd. $ hohen Schulden geflossen ist.