Indiens Cola-Krieg

Coca-Cola fährt seit 2015 überall dieselbe Strategie: Abfüller verkaufen und an die Börse bringen. In Indien läuft‘s genauso. 2027 soll Hindustan Coca-Cola an die Börse in Mumbai.

Analysten schätzen den Laden auf 10 Mrd. $. Klingt viel, ist es aber nicht: Der Pepsi-Abfüller Varun Beverages kostet an der Börse gut das Siebenfache seines Umsatzes. Hindustan Coca-Cola käme bei 10 Mrd. $ auf ungefähr dasselbe. Coke ruft also nur auf, was die Konkurrenz auch kostet.

Während Coca-Cola in Indien verkauft, ist ein anderer reingegangen: Mukesh Ambani, der zweitreichste Mann Indiens.

•Die Marke: 2022 hat Ambani für rund 3 Mio. $ die alte indische Cola-Marke Campa gekauft und sie 2023 für zehn Rupien pro Flasche (ca. 10 Cent) zurück in die Läden gebracht. Im letzten Geschäftsjahr: knapp 500 Mio. $ Umsatz. Laut Ambani ist Campa inzwischen die viertgrößte Cola-Marke des Landes.

•Der Kühlschrank-Krieg: Cola kauft man in Indien in Millionen kleiner Kioske (Kirana-Läden). Viele haben keine eigene Kühlung. Also stellt die Marke den Kühlschrank hin, zahlt ihn und oft auch den Strom. Dafür bestimmt sie, was drin liegt. Der Cola-Krieg in Indien ist am Ende ein Kampf um Kühlschränke. Allein Campa, Coke und Pepsi stellen gerade rund eine halbe Million neue Kühlgeräte in die Läden.

•Die Aktie: Ambanis Firma Reliance Industries ist der größte Privatkonzern Indiens mit 124 Mrd. $ Umsatz. Gut die Hälfte kommt aus Öl und Chemie, knapp ein Drittel aus dem Einzelhandel, der Rest aus dem Mobilfunkgeschäft. Campa selbst macht kein halbes Prozent des Umsatzes aus.

Ein Selbstläufer ist Reliance aber nicht. Die Aktie hat seit Jahresanfang fast 20% verloren, und die Firma schüttet keine 10% vom Gewinn aus (Coca-Cola zum Vergleich: rund 80%). Ambani baut von der Kohle lieber Solarfabriken, Rechenzentren und neue Filialen.

Das erwartete KGV liegt bei etwa 20, im Schnitt der letzten fünf Jahre hat Reliance rund 25 gekostet. Also billiger als sonst. Bei Reliance kaufst man eine Zukunftswette auf Indien und die Fantasien von Ambani. Wer lieber Cola im Depot will, bleibt bei Coca-Cola oder Pepsi.