Hedge-Fonds Japan-Pitch

Der japanische Leitindex Nikkei 225 ist in den letzten zwölf Monaten über 30% gestiegen. 2024 hat er erstmals sein Hoch aus der Blase von 1989 übertroffen. Trotzdem ist der Markt mit einem durchschnittlichen erwarteten KGV von 16 noch deutlich günstiger als der S&P 500 mit 21. Passend dazu hat am Freitag die erste Sohn Conference in Japan stattgefunden, bei der Hedge-Fonds-Manager ihre besten Investment-Ideen vorstellen.

Was treibt den japanischen Markt?

•Inflation als Katalysator: Klingt paradox, aber Japan hat fast drei Jahrzehnte mit stagnierenden oder fallenden Preisen gekämpft. Wenn Kunden davon ausgehen, dass alles nächstes Jahr billiger wird, kann keine Firma ihre Preise erhöhen. Jetzt geht das wieder, und das zieht Umsätze und Margen nach oben.

•Geld fließt an die Börse: Ersparnisse auf dem Konto verlieren durch die Inflation an Wert. Auch deshalb legen mehr Japaner ihr Geld in Aktien an.

•Aktionärsfreundlicher Kurs: Seit 2023 machen die japanische Regierung und die Börse Druck, dass Unternehmen ihre Cashberge sinnvoll einsetzen. Allein von Januar bis Mai haben japanische Firmen Aktienrückkäufe über 100 Mrd. $ angekündigt, mehr als jemals zuvor in dem Zeitraum. Dazu gab's letztes Jahr eine Rekordzahl an Aktivisten-Kampagnen, die auch nochmal Druck machen.

Auf der Konferenz wurden unter anderem zwei Software-Cases vorgestellt: OBIC Business Consultants (Buchhaltungssoftware für den Mittelstand, fast 1 Mrd. $ Nettocash bei 4,5 Mrd. $ Börsenwert, zweistelliges Gewinnwachstum) und Money Forward (Finanz-Apps, knapp 2 Mrd. $ Börsenwert, im Schnitt über 40% Umsatzwachstum pro Jahr in den letzten 10 Jahren, noch unprofitabel). Money Forward wurde von Ruane Cunniff gepitcht, der Firma, zu der Warren Buffett 1969 seine eigenen Investoren geschickt hat.

Risikohinweis: Die Inhalte dienen ausschließlich der allgemeinen Information und sind zum einen ohne Gewähr und zum anderen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Finanzinstrumente. Es handelt sich hier nicht um Anlageberatung. Ihr entscheidet selber, was ihr macht.