Ferraris Elektro-Risiko

Ferrari (-5%) hat seinen ersten vollelektrischen Sportwagen vorgestellt. Die Reaktionen? Vernichtend. Das Design stammt nicht von Ferraris eigener Abteilung, sondern von Jony Ives Studio LoveFrom. Ive hat 27 Jahre bei Apple das iPhone, den iPod und die Apple Watch gestaltet. Das Ergebnis bricht mit der klassischen Ferrari-Optik, online wurde der Luce mit einem Honda Accord oder Tesla Model 3 verglichen. Ex-Ferrari-Chef Montezemolo meinte, das Auto riskiere, einen Mythos zu zerstören.

Das Problem geht über Design hinaus:

•Schrumpfender E-Markt im Luxussegment: Lamborghini und McLaren sehen keinen relevanten Markt für vollelektrische Sportwagen. Porsche hat seine Elektropläne zurückgefahren. Ferrari selbst hat das Ziel von 40% elektrischen Modellen bis 2030 auf 20% halbiert.

•Wiederverkaufswert fraglich: Reiche Käufer holen sich Ferraris auch als Wertanlage. Ältere Hybrid-Modelle haben auf dem Gebrauchtmarkt schlechter ihren Wert gehalten als reine Verbrenner. Ob ein Garantieprogramm für Batterie und Elektronik Sammler überzeugt, ist offen.

•Technik überzeugt: Über 1.000 PS, 0 auf 100 in 2,5 Sekunden, über 310 km/h, mehr als 500 km Reichweite. Dazu der erste Ferrari mit fünf Sitzen. Preis: 550.000 €.

•Kein Zwangskauf: Ferrari hat klargestellt, dass niemand einen Luce kaufen muss, um an andere Modelle ranzukommen.

Ist es wirklich so schlimm? Ferrari produziert knapp 14.000 Autos pro Jahr, kein Massenmarkt. Man muss also gar nicht wahnsinnig viele Auto-Fans vom Luce überzeugen. Der CEO hat außerdem gesagt, der Luce werde vom ersten Tag an profitabel sein.

Auch ohne Luce-Fail hat die Aktie auf Jahressicht über 30% verloren. Der Börsenwert liegt bei 55 Mrd. €, das erwartete KGV bei 32. Klingt viel für einen Autohersteller, aber Ferrari hat als Luxusmarke deutlich höhere Margen und ein stabileres Business. Tatsächlich lag das KGV im Schnitt der letzten drei Jahre bei fast 45. Allerdings muss Ferrari jetzt zeigen, ob der Schritt in den E-Auto-Markt klappt. Der erste Aufschlag war nicht überzeugend.