Europas Camping-König

Trigano kennt man vielleicht nicht, aber Marken wie Challenger, Chausson oder Adria schon. Der Pariser Konzern ist zusammen mit Hymer der größte Wohnmobil-Hersteller Europas und verkauft fast 50.000 Reisemobile pro Jahr. Umsatz: knapp 4 Mrd. €.

Das Geschäftsmodell: Trigano kauft Basisfahrzeuge (meistens von Fiat), baut darauf verschiedene Marken für verschiedene Geldbeutel.

Das letzte Geschäftsjahr (bis August 2025) sah auf den ersten Blick schwach aus: Umsatz -7%, Wohnwagen-Verkäufe sogar um ein Drittel eingebrochen. Aber der Hauptgrund war kein Nachfrageeinbruch, sondern ein selbst herbeigeführter Lagerabbau. Beim Wechsel der Abgasnorm von Euro 6d auf 6e hat Fiat vor dem Stichtag noch schnell alte Fahrgestelle rausgedrückt. Die Händler saßen auf zu viel Ware und haben einfach nicht mehr nachbestellt. Trigano hat daraufhin die Produktion gedrosselt.

•Erholung sichtbar: Wohnwagen-Verkäufe liegen inzwischen wieder 15% im Plus, der Umsatz ist im ersten Halbjahr um gut 6% gestiegen.

•Regulatorischer Rückenwind: Die neue EU-Führerscheinrichtlinie könnte das erlaubte Gewicht in Klasse B von 3,5 auf 4,25 Tonnen anheben. Moderne Wohnmobile reißen die alte Grenze ständig wegen schwererer Batterien und Technik. Fällt die Hürde weg, kann Trigano größere und damit teurere Fahrzeuge verkaufen.

•Kapitalrückfluss: Trigano hat zuletzt Aktien für rund 45 Mio. € zurückgekauft und will damit weitermachen.

Mit 3 Mrd. € Börsenwert kommt der Konzern auf ein erwartetes KGV von 10 und knapp 3% Dividendenrendite.