Energy-Champ: Dutch Bros

McDonald's und Starbucks drängen ins Craft-Drink-Geschäft. Hart treffen könnte das Dutch Bros, eine US-Kaffeekette, die nur mit Drive-Thrus arbeitet und zu großen Teilen gar keinen Kaffee verkauft, sondern Drinks. Vor allem den eigenen Energydrink Blue Rebel, der rund ein Viertel vom Umsatz ausmacht. Allein dieses Jahr dürfte Dutch Bros damit um die 500 Mio. $ mit Energydrinks machen, etwa die Hälfte von dem, was Celsius mit der Tochtermarke Alani Nu macht.

•Kein Costco-Effekt (bisher): Man könnte befürchten, dass Dutch Bros das Gleiche passiert wie Celsius, wo Costco eine billige Kopie rausgebracht hat und die Aktie 30% verloren hat. Die neuen Zahlen zeigen davon aber nichts: Umsatz ist 30% gewachsen, 8 Prozentpunkte davon kamen aus bestehenden Läden.

•Die Differenzierung: Im Analystencall wurde direkt nach der neuen Konkurrenz durch Starbucks und McDonald's gefragt. Das Management hat noch keinen Effekt auf die Zahlen gesehen. Der Hauptgrund, warum Kunden ihren Energy bei Dutch Bros trinken: Man kann die Drinks individualisieren mit Eis, Extra-Sirup und so weiter. Das geht bei McDonald's nicht.

•Neues Produkt: Im Mai hat Dutch Bros eine neue Energy-Drink-Serie namens Myst gestartet. Mit Antioxidantien, Elektrolyten und unter 100 kcal ist der deutlich gesünder als die Rebel-Drinks. Eher Konkurrenz zu Celsius als zu McDonald's. Der Drink ist wohl sehr gut angelaufen.

Das Problem bleibt die Bewertung. Dutch Bros (-10%) hat nach den Zahlen verloren, weil 10 Mrd. $ Börsenwert bei gerade mal 2 Mrd. $ Umsatz sehr ambitioniert ist. Langfristig kann das aufgehen, aber dafür müssen die Wachstumspläne auch weiter liefern.