Bye Bye Krankenhaus

Tenet Healthcare (WKN: A1J5US) ist der Traum eines jeden McKinsey-Beraters. Tenet ist 12 Mrd. $ wert und betreibt 65 Krankenhäuser und über 500 andere medizinische Einrichtungen in den USA. Das Spannende daran: Der Strategiewechsel im McKinsey-Style:

•Statt auf teure Krankenhaus-Infrastruktur setzt die Firma auf spezialisierte ambulante Einrichtungen. Zum Beispiel OP-Zentren, Radiologie-Praxen oder Notfallambulanzen. Der Vorteil: Die Zentren sind günstiger zu betreiben und bringen mehr Gewinn.

•2024 hat Tenet deswegen 14 Krankenhäuser für 5 Mrd. $ verkauft.

•Die Kohle floss in 70 neue ambulante OP-Zentren.

•Tenet kommt mit dem Business auf eine Umsatz von 21 Mrd. $.

Trotz der profitablen Strategie entspricht der aktuelle Börsenwert nur circa dem Vierfachen des Gewinns. Geht’s nach Analysten von Morgan Stanley und Guggenheim, ist das zu günstig. ABER es gibt zwei Risiken: Kürzt Donald Trump Medicaid, kann sich das auch auf rund 8% des Umsatzes von Tenet auswirken. Dazu gibt’s 14 Mrd. $ Schulden.

Deep Dive: