Buffetts Geheimtipp

Von diesem Investor haben selbst hardcore Value-Fans oft noch nie gehört: Greg Alexander. Er hat kein Buch geschrieben, gibt keine Interviews und auf der Website seines Fonds gibt's nicht mal ein Foto von ihm.

Dabei hat Warren Buffett laut Value-Investing-Professor Bruce Greenwald gesagt, dass er Greg sein Geld anvertrauen würde. Die anderen beiden auf seiner Kurzliste: Li Lu (der "chinesische Buffett") und Seth Klarman (dessen Buch "Margin of Safety" über 1.000 $ kostet).

Gregs aktuelle Wette: Group 1 Automotive, eine Autohauskette mit 3 Mrd. $ Börsenwert. Die Aktie hat von ihrem Hoch über 50% verloren. Greg hat seine Position auf 300 Mio. $ fast verdoppelt, hält jetzt über 15% am Unternehmen und hat einen Sitz im Verwaltungsrat.

•Das Geschäftsmodell: Group 1 macht über 80% vom 20 Mrd. $ Umsatz mit Neu- und Gebrauchtwagen. Aber über 70% vom Bruttogewinn kommen aus Finanzierung, Versicherung und dem Ersatzteil- und Servicegeschäft. Zur Inspektion muss man jedes Jahr, für Garantiereparaturen oft sogar in die Vertragswerkstatt. Das ist deutlich stabiler als der reine Autoverkauf.

•Der Rückkauf: Seit Gregs Einstieg 2022 hat Group 1 knapp 30% der eigenen Aktien zurückgekauft.

•Die Bewertung: Die Aktie wird mit dem 6-fachen des erwarteten Gewinns bewertet. Der 20-Jahres-Schnitt liegt bei fast 10, also rund 70% höher.

Aber die Aktie ist nicht ohne Grund gefallen. Steigende Zinsen und Zölle haben Autos für viele Amerikaner zu teuer gemacht und der Umsatz fällt seit einem Jahr. Konkurrent AutoNation hat sogar gewarnt, dass Kunden mittlerweile Reparaturen aufschieben. Dazu kommen ordentlich Schulden, die durch eine Milliarden-Übernahme von zehn Autohäusern in Atlanta noch wachsen.