Arnault x Trump

Es gab mal eine Zeit, da war Bernard Arnault kein Luxus-Milliardär und Donald Trump kein US-Präsident. In den 1980er Jahren waren sie beide Immo-Entwickler in New York und kennen sich aus dieser Zeit auch noch. Genau diese Beziehung ist jetzt wieder relevant, denn laut dem Wall Street Journal lobbyiert der LVMH-Chef grade bei Trump und anderen Politikern für einen schnellen Handels-Deal.

Arnault ist das deshalb so wichtig, weil er viel in Europa produziert und in die USA exportiert. Bei manchen Marken wie dem französischen Alkohol ist’s außerdem nicht möglich, die Produktion in die USA zu verlegen.

Anders als High-End-Luxus-Marken wie Hermès oder Cucinelli wird LVMH neben Zöllen auch von der aktuellen Wirtschaftslage getroffen. Das zeigen die Zahlen von letzter Woche: Der Umsatz ist um 4% gesunken, und das Kerngeschäft mit Leder- und Fashion-Produkten ist sogar um fast 10% eingebrochen. Die Aktie ist am Freitag trotzdem 4% gestiegen. Wieso?

•Bernard Arnault scheint nicht an eine langfristige Krise zu glauben. Seine Holdings haben seit Januar LVMH-Aktien im Wert von rund 1 Mrd. $ gekauft.

•Arnault hat schon öfter Recht behalten, wenn alle anderen skeptisch waren. Anfang der 2000er rieten ihm Analysten, Sephora zu verkaufen, weil die Kette ihren Höhepunkt erreicht hat. Damals machte die Kette 100 Mio. € Umsatz, dieses Jahr werden’s 15 Mrd. €.

•Es gab bei den Quartalszahlen auch gute Nachrichten. Die Lage in China verbessert sich und in den USA stagnierte der Umsatz, nachdem er im Vorquartal noch 3% gefallen war.

Zwei Probleme bleiben aber:

•Die letzten Monate haben gezeigt, dass LVMH am Ende des Tages ein zyklisches Business ist. Wenn sich die Wirtschaft nicht erholt, wird’s hier nur schwer bergaufgehen.

•Die Marke Loro Piana steht seit Juli wegen extremer Ausbeutung in der Lieferkette für ein Jahr unter staatlicher Sonderverwaltung in Italien. Das ist ein massiver Reputationsschaden und in den letzten Monaten gab’s immer wieder Skandale in der ein oder anderen Form bei LVMH.

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